Financiarul

Viaţa s-a întors pe principalele pieţe imobiliare din Europa Centrală şi de Est după 2 ani de recesiune, deşi investitorii avertizează că regiunea nu a scăpat complet de criză, notează cotidianul britanic Financial Times (FT).

Investitorii din domeniul imobiliar au fost puternic afectaţi de căderea pieţei, în condiţiile în care mulţi se aventuraseră la investiţii riscante în perioada boom-ului economic. Astfel de pierderi par să se reducă în momentul de faţă, în condiţiile în care pricipalele pieţe ale regiunii dau semne clare de revenire, ajutate parţial de o creştere a preţurilor pe pieţele mai recunoscute, cum ar fi cea din Marea Britanie, care au îndepărtat investitorii.

Prin urmare, investitorii internaţionali s-au întors în regiunea Europei Centrale şi de Est, agenţii locali vorbind chiar de existenţa unei competiţii pentru cele mai bune investiţii. Pieţele din regiune au fost afectate extrem de diferit, la nivel de performanţă şi de activitate, în ultimii doi ani de criză economică, unele pieţe, cum ar fi cea poloneză, dovedindu-se printre cele mai elastice din Europa.

Cu toate acestea, pieţele mai nişate din Est au fost în particular afectate. Piaţa imobiliară a colapsat în ţări cum ar fi Ucraina – în trecut considerată o speranţă pentru investiţiile imobiliare – în timp ce lipsa tranzacţiilor a făcut dificilă chiar şi stabilirea preţurilor în România şi Bulgaria. Slovacia şi Republica Cehă s-au descurcat mai bine, deşi Polonia a reuşit să atragă singură un interes semnificativ din partea investitorilor imobiliari.

Specialiştii din domeniu avertizează însă că niciodată nu a contat mai mult o cunoaştere a pieţelor locale. Investitorii instituţionali caută oportunităţi pe pieţele central-europene, este de părere John Duckworth, director de management pentru Europa Centrală şi de Est la Jones Lang LaSalle, concentrându-se pe piaţa de birouri de calitate superioară şi pe cea de retail din capitale, care oferă venituri pe term lung din inchiriere, de la companii interne puternice.

Natura pieţei face ca volumul acestora să fie scăzut – există un stoc relativ scăzut de spaţii de calitate superioară, iar vânzătorii evită să vândă la preţurile scazute din acest moment. Investiţiile în sectorul imobiliar au crescut în ultimele luni ale lui 2009, aducând volumul tranzacţiilor pentru regiune la cifra de peste 2 miliarde de dolari, potrivit Jones Lang LaSalle.

Cu toate acestea, volumul tranzacţiilor este doar de o treime faţă de cel din 2008, ceea ce înseamnă că revenirea sectorului este încă la început. Europa Centrală este responsabilă pentru peste jumătate din cifra de afaceri în sectorul imobiliar, accentul fiind pus pe Praga, Varşovia şi Budapesta, în timp ce partea Europei de Sud-Est a scăzut la jumătate, la 12 procente, iar cea a Europei de Est la 32 de procente, în 2009.

Dezvoltarea sectorului nu are şanse să revină decât după ce pieţele financiare vor fi deschise faţă de finanţarea pentru dezvoltare speculativă. Institutul PMA prevede o creştere a închirierilor birourilor de calitate superioară din Varşovia cu peste 10 la sută, în 2013, şi 2014, ceea ce ar putea însemna ca o dezvoltare bine planificată să aducă un profit considerabil.

Rata de disponibilitate a spaţiului imobiliar rămâne însă ridicată pe multe pe multe pieţe. Hans Vrensen, director de cercetare la DTZ, susţine că în 2009 s-au ocupat 1,6 milioane de metri cubi, o scădere de 43 de procente faţă de anul anterior. Praga s-a dovedit cea mai elastică piaţă, cu o scădere de doar 6 procente, în timp ce Bucureştiul, Moscova şi Varşovia au înregistrat scăderi de peste 50%.
Spaţiul disponibil pe aceste pieţe a crescut la 15,6 la sută, la sfârşitul anului, triplu faţă de cifra din 2007. Pieţe precum cea din Kiev şi Moscova, care au cunoscut cea mai rapidă dezvoltare, cunosc acum cea mai puternică corecţie.

Astfel de factori vor juca un rol asupra sentimentelor investitorilor, deşi investiţiile – atât vechi cât şi noi -, care vizează regiunea, ar trebui să asigure faptul că cererea rămâne mare. De asemenea, precizează FT, se aşteaptă ca regiunea să cunoască o infuzie de capital, pe măsură ce investitorii din sectorul imobiliar încep să fie mai încrezători.